■ 股指期貨交易知識解讀

相關(guān)誤區(qū): 合約解讀:

1、交易時間與股票市場一致
目前滬深證券交易所證券交易時間為每周一至周五9:30-11:30,13:00-15:00(節(jié)假日除外)。中國金融期貨交易所《滬深300指數(shù)期貨合約》中,將滬深300指數(shù)期貨的交易時間設(shè)計得比證券交易時間稍長些,為9:15-11:30,13:00-15:15(最后交易日除外)。<<<詳細(xì)

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2、滿倉操作能掙大錢
由于股指期貨交易采用保證金交易,具有放大效應(yīng),有些投資者誤認(rèn)為滿倉操作可以賺大錢。殊不知,若投資者在市場上能開多少倉就開多少倉,不留余地,那么當(dāng)行情反向變動,導(dǎo)致可用資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)時,保證金杠桿效應(yīng)同樣使得虧損也放大了。<<<詳細(xì)

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3、捂著總有一天能解套
在股指期貨市場,如果市場行情與投資者持倉反方向運(yùn)行,造成投資者持倉虧損,投資者不能奢望像買賣股票一樣“捂著”等待“解套。<<<詳細(xì)

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4、損失僅以保證金為限
有些投資者誤認(rèn)為買賣一手股指期貨合約僅需要合約價值幾分之一甚至十幾分之一的保證金,一旦行情不利,損失的也僅僅是這點(diǎn)保證金。 <<<詳細(xì)

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5、習(xí)慣買多 不會賣空
對于投機(jī)者而言,只要有價格波動,做多做空都是機(jī)會,而對于保值者而言,股指期貨最大的價值正是在于熊市的保值功能,如果無法使自己的思路接受做空,必然錯過許多交易機(jī)會。<<<詳細(xì)

1、什么是合約價值
合約價值是投資者每買賣一手期貨合約在期貨市場上所成交的金額,它由指數(shù)的點(diǎn)位和合約乘數(shù)的大小共同決定的,其大小直接影響著股指期貨的市場參與者的結(jié)構(gòu)和交易的活躍性。按照滬深300指數(shù)4000左右的點(diǎn)位來計算,300的合約乘數(shù)所決定的滬深300指數(shù)的合約面值為120萬元。
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2、交易保證金比例
投資者要想購買股票,必須要用100%的資金,而股指期貨交易采用保證金制度,用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。目前中金股指期貨合約中擬定的一手合約,按最近滬深300指數(shù)的點(diǎn)位,乘以每點(diǎn)300元,則一手合約的價值就近60萬元。按10%的保證金比例,買賣一手所需的資金得有6萬元。
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3、交易時間
上午9:15-11:30,下午13:00-15:15的交易時間,相比股票市場的交易時間,早開盤15分鐘,晚收盤15分鐘。這樣設(shè)置的好處在于:早開15分鐘,更充分的體現(xiàn)股指期貨發(fā)現(xiàn)價格的作用,幫助現(xiàn)貨市場在未開市前建立均衡價格,從而減低現(xiàn)貨市場開市時的波幅。晚收15分鐘,有利于減低現(xiàn)貨市場收市時的波幅,在現(xiàn)貨市場收市后,為投資者提供對沖工具,同時方便一些根據(jù)現(xiàn)貨市場收市價作指標(biāo)的套期保值盤。
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4、每日價格波動限制
    我國股指期貨采用結(jié)合熔斷機(jī)制的漲跌停板制度。即當(dāng)該日漲跌幅度達(dá)到6%的熔斷點(diǎn),且持續(xù)一分鐘,啟動熔斷機(jī)制,在此幅度內(nèi)“熔而不斷”地繼續(xù)交易10分鐘。啟動熔斷機(jī)制后的連續(xù)十分鐘內(nèi),該合約買賣申報不得超過熔斷價格,繼續(xù)撮合成交。十分鐘后取消熔斷價格限制,10%的漲跌停板生效;當(dāng)某合約出現(xiàn)在熔斷價格的申報價申報時,開始進(jìn)入熔斷檢查期。該熔斷機(jī)制每日只啟動一次。最后交易日將無漲跌停板限制。
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5、最后交易日
     提到股指期貨合約的最后交易日,有些投資者往往想當(dāng)然的認(rèn)為最后交易日也是在月末。其實(shí)不然。中國金融期貨交易所《滬深300指數(shù)期貨合約》初步擬定,股指期貨最后交易日為每個合約月份的第三個星期五,遇法定節(jié)假日順延。投資者尤其要注意的是,滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日不是月末,新合約月份開始交易的日期自然也就不是月初第一個交易日,而是到期合約交割結(jié)束后的第一個交易日。因此,投資者切記,股指期貨合約的最后交易日不在月末。
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6、謹(jǐn)防爆倉
     容易造成爆倉的幾種情況:1.單邊市。即行情連續(xù)上漲或者下跌一定幅度,特別是在趨勢比較明朗的情況下,謹(jǐn)防做反。2.遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約的波動幅度和被操作性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于短期合約,收益和風(fēng)險都更大一些。3.保證金不足。要隨時查看賬戶現(xiàn)金余額,持倉量不要太高,切忌滿倉操作。4.不能盯盤。在沒有時間看盤關(guān)注行情的情況下,最好先平倉出局觀望,以免出現(xiàn)意外。

■ 海外股指期貨推出前后股市走勢對比

股指期貨合約名稱
推出時間
推出前后標(biāo)的指數(shù)走勢
印度SENSEX期指
2000年6月
推出前半年,標(biāo)的指數(shù)保持上漲趨勢,推出后短期下跌,但長期走勢向好
臺灣綜合期指
1998年7月
東南亞金融危機(jī)后的熊市中推出,推前漲推后大跌
韓國KOSPI200期指
1996年5月
熊市中推出,前漲后跌,期指無法改變市場長期運(yùn)行趨勢
德國DAX期指
1990年11月
牛市中推出,推出前一年走勢強(qiáng)勁,推出后一年走勢減弱,但不改股市長牛格局
法國證協(xié)40期指
1988年11月
大熊市之后的調(diào)整期推出,多空雙方拉鋸后股指逼空上揚(yáng)
日經(jīng)225期指
1986年9月
牛市途中推出,推出后有小跌,但長期趨勢不改
恒生指數(shù)期貨
1986年5月
牛市中推出,推出前恒指突破新高,推出后調(diào)整兩個月,后反彈上漲
金融時報100期指
1984年5月
推出前小漲推出后短調(diào),其后連續(xù)17年牛市
標(biāo)普500期指
1982年2月
推前漲,推后跌,但長期牛市隨后到來

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